财联社1月10日讯（裁剪胡家荣）被称为“中国版乐高”的布鲁可（00325.HK）首日进展激发商场方式。适度发稿凯时体育游戏app平台，涨66.36%，报100.4港元。

注：布鲁可的进展

　　笔据公开府上，布鲁可主营拼塔类玩物，旗下手执“奥特曼”等多个授权IP，被称为“中国版乐高”。2023年，公司GMV（商品往复总和）达到18亿东说念主民币，占中国拼搭变装类玩物商场份额的30.3%。

　　布鲁可在昨日的黑市进展雷同不俗。该公司黑市往复涨73.49%，报104.7港元。

　　首日和黑市进展与商场认购热度息息测度。笔据测度数据，布鲁可在公征战售阶段获5999.96倍认购，海外发售获38.6倍认购。

　　此外，布鲁可在IPO还引入三位基石投资者，包括景林钞票处分香港有限公司、UBSAMSingapore、富国基金处分有限公司及富国钞票处分（香港）有限公司。

　　布鲁可大火与旗下IP测度

　　2023年及2024年上半年，布鲁可大部分收入着手于基于奥特曼、变形金刚以及勇士无穷三个IP的家具，授权IP在2021年至2023年的三年间，每年孝顺特出90%的营收。

　　其中来自奥特曼系列的收入分歧为5.57亿元和6.01亿元，占总收入的比重分歧达到63.5%和57.4%。

　　再者在当下“谷子经济”火爆的布景下，IP经济受到成本商场的高度方式和风趣。布鲁可领有包括奥特曼、变形金刚、超等战队、活泼奥特曼以及DC超东说念主、DC蝙蝠侠、哈利・波特、星球大战等宽广知名IP的授权，这使得公司在商场上具有较高的招引力和话题性，招引了无数投资者的方式。

　　机构瞻望布鲁可后续收入有望不竭增长

　　申万宏源瞻望，布鲁可在2024-2026年时辰，年收入次序可达22.01亿元、34.05亿元、43.84亿元，对应的增速分歧为151%、55%、29%，调遣后归母净利润分歧为6.00亿元、10.61亿元、14.07亿元，增速各是724%、77%、33%。

　　中信建投证券雷同给出预测，布鲁可2024-2026年贸易收入预估为21.9亿元、34.5亿元、43.4亿元，同比增长149.8%、57.7%、25.8%，经调遣归母净利润分歧约5.8亿元、10.9亿元、13.6亿元，同比增幅达699.0%、87.7%、24.0%，基于其高成长性，中信建投初度掩盖便赐与“买入”评级。

　　不外，中信建投也指出布鲁可面对诸多风险：

　　一是IP授权续期风险，当下浪掷者购买其家具的动机部分源于对配合IP（如奥特曼、变形金刚，24H1收入占比分歧达57%、19%）的喜爱，一朝IP到期授权难续或续期要求不利，指标便会受挫，以24H1情形估算，若IP授权用度占收入比重高潮1、3、5个百分点，经调遣净利润可能分歧下滑2.7%、8.0%、13.3%。

　　二是渠说念处分风险，自2022年起公司狂妄拓展线下经销商渠说念，24H1收入中该渠说念占比高达91.6%，配合经销商达511家，若渠说念处分不善，激发库存积压、价钱体系参差，品牌形象与家具销售齐将受牵连。

　　三是玩物流行趋势变动风险，鉴于玩物流行趋势更替飞快，倘若公司不成联袂热点IP、推出契合浪掷者需求的新品，指标事迹与成长性恐受冲击。

　　四是商场竞争加重风险，积木东说念主行业敌手若加多，竞争计谋激进，布鲁可的收入、事迹增长便可能受阻。

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